Café com seu dinheiro: 14/08/2025

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Resumo de hoje:

• 📉 Ibovespa x Wall Street — Bolsa brasileira cai 1% na contramão dos recordes em Nova York, com dólar em alta e risco fiscal no radar.

• 💰 Pacote do Governo — R$ 30 bi em crédito e R$ 10 bi de déficit fora da meta para mitigar efeitos do tarifaço de Trump.

• 📊 Ciclos de Juros — Estudo mostra potencial de alta da bolsa após cortes de juros, mas cautela predomina diante do cenário fiscal.

• 🌱 Política & Soja — Lula reforça negociações e China prioriza soja brasileira em meio à disputa comercial com EUA.

• 🌍 Cenário Global — Trump pressiona Fed por juros a 1% enquanto bolsas americanas e europeias batem máximas.

O Ibovespa caiu 1% enquanto Wall Street renovava recordes, refletindo preocupações fiscais após o governo anunciar um pacote para empresas afetadas pelo tarifaço de Trump: R$ 30 bilhões em linhas de crédito e pouco mais de R$ 10 bilhões de déficit fiscal adicional fora da meta (incluindo R$ 5 bi de renúncia fiscal e R$ 5 bi em aportes a fundos de exportação). Apesar do impacto imediato relativamente pequeno, o mercado teme o precedente de flexibilizar o arcabouço fiscal, o que afeta a credibilidade das contas públicas. Ao mesmo tempo, juros curtos seguem em queda com inflação controlada, mas muitos investidores preferem esperar o início efetivo do ciclo de cortes para aumentar posição na bolsa, lembrando que no Brasil, a política pode mudar o cenário rapidamente.

No campo político, Lula reforçou negociações com Trump e defendeu soberania nacional, enquanto a oposição, liderada por Tarcísio de Freitas, aproveitou para criticar e mirar 2026. Na prática, a China amplia compras de soja brasileira em meio à disputa comercial com os EUA, beneficiando exportadores locais. Nos EUA, Trump pressiona o Fed por cortes de juros mais agressivos e insinua trocar Jerome Powell, mas dirigentes divergem sobre o momento ideal. Mesmo assim, bolsas americanas e europeias fecharam em alta, sustentando o otimismo para 2025 — desde que o Brasil mantenha disciplina fiscal e o cenário externo colabore.

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1️⃣ Ibovespa x Wall Street: quem dançou fora do ritmo

Ontem foi um dia curioso: as bolsas americanas estavam naquele clima de festa — S&P 500 e Nasdaq batendo recorde, investidores animados — e o nosso Ibovespa resolveu tocar outra música, caindo 1%. 🎭

O dólar subiu 0,27%, fechando a R$ 5,40. Nada dramático, mas já é aquele empurrãozinho que deixa importados, viagens e até eletrônicos mais caros. Ao mesmo tempo, o juro longo subiu (sinal de que o mercado vê mais risco adiante), enquanto o juro curto continuou caindo, reflexo da inflação mais controlada por aqui.

A razão dessa dissonância? O velho fantasma do risco fiscal. Depois do tarifaço de 50% imposto por Trump sobre alguns produtos, o governo brasileiro resolveu abrir a carteira. E quando o gasto escapa da meta fiscal, o mercado começa a se perguntar: “Será que esse arcabouço fiscal é só enfeite?”

💡 Análise rápida: O impacto imediato é relativamente pequeno — pouco mais de R$ 10 bilhões de déficit adicional fora da meta, mas somados a R$ 30 bilhões em linhas de crédito e subsídios. O medo, no entanto, é o precedente: no Brasil, não há nada mais duradouro que um gasto temporário.

2️⃣ O pacote do governo e o “cheque especial” fiscal

O plano é o seguinte:

• Pouco mais de R$ 10 bilhões de déficit fiscal adicional, fora da meta, para apoiar empresas afetadas pelo tarifaço.

• R$ 30 bilhões em linhas de crédito via Fundo de Garantia à Exportação.

• Dentro dos R$ 10 bilhões acima, estão R$ 5 bilhões de renúncia fiscal e R$ 5 bilhões em aportes para fundos que subsidiam exportações.

📊 Total do pacote: R$ 30 bi em crédito + R$ 10 bi de gasto fiscal efetivo.

O governo diz que “o impacto é pequeno” olhando para o caixa. O mercado pensa diferente: “Se abriram exceção agora, qual será a próxima?” É como prometer usar o cheque especial só por causa de um imprevisto… e depois sacar para pagar o churrasco do fim de semana.

Política fiscal não vive só de número, vive de credibilidade — e, no mercado, credibilidade é como confiança: difícil de ganhar, fácil de perder e quase impossível de recuperar.

3️⃣ Ciclos de juros e a (in)certa arte de prever a bolsa

Um estudo do Santander mostrou que, na média, o Ibovespa sobe 25% nos 12 meses antes e 30% nos 24 meses depois do início de um ciclo de cortes de juros. 📈

Bonito no papel, mas no Brasil até o passado é incerto — e o futuro, mais ainda. Eu prefiro entrar na bolsa quando a queda dos juros já começou, e não antes. É o “São Tomé investidor”: ver para crer. Brasília é cheia de surpresas, e uma PEC mal colocada pode transformar otimismo em prejuízo num piscar de olhos.

💡 Ponto de atenção: Se a inflação continuar sob controle e o cenário externo ajudar, podemos ter um ciclo positivo. Mas basta o fiscal desandar para que ele acabe mais rápido que férias de estagiário.

4️⃣ Política, soja e diplomacia de churrasco

Lula aproveitou o episódio para discursar sobre soberania e disse que vai continuar “teimando” nas negociações com Trump, elogiando seu time de negociadores como se fosse “mais forte que Real Madrid e PSG”.

Tarcísio de Freitas respondeu dizendo que “o Brasil não aguenta mais Lula” e que seria hora de “trocar de piloto” — claramente já mirando a próxima eleição.

Enquanto isso, a China segue priorizando soja brasileira na temporada em que normalmente compra dos EUA, aproveitando a treta comercial entre americanos e chineses. Resultado: exportador brasileiro sorrindo e americano olhando atravessado para o porto de Santos. 🚢🌱

5️⃣ Lá fora: Fed, Trump e Putin no mesmo palco (quase)

Trump também está pressionando o Fed a cortar juros para 1% e já insinua ter nomes para substituir Jerome Powell. O mercado aposta em corte em setembro, após o CPI de junho mostrar desaceleração, mas dirigentes divergem:

• Bostic (Atlanta): dá para esperar, mercado de trabalho ainda está forte.

• Goolsbee (Chicago): há sinais de alerta e é preciso ficar de olho, principalmente na inflação fora das tarifas.

Mesmo assim, o S&P 500 bateu recorde e o Nasdaq fechou no azul. A Europa, que fechou mais cedo, também comemorou máximas de duas semanas.

💡 Resumo da ópera: Se o Fed cortar juros e o Brasil não vacilar no fiscal, 2025 pode ser muito bom para ativos de risco. Mas no mercado, não se investe no “se” — e sim no “é”.

☕ Conclusão & pitada de realismo

O desafio no Brasil é segurar o fiscal sem sufocar o crescimento. Lá fora, é acompanhar como Fed, disputa comercial e geopolítica vão mexer no fluxo de capital e no preço das commodities.

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